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用资本来收+用平台来管+用整合来升=世界500强

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收并购及产业链整合失败案例五:宝利沥青与一同环保

百胜扬做法和预期效果:

百胜扬认为宝利沥青收并购一同环保具有很大的意义,可以促进宝利沥青开拓业务范畴,有利于其多元化战略布局。但收并购环保企业一般均面临标的公司的应收账款额巨大、现金流严重吃紧的情形。所以,百胜扬主张只有能够迅速有效整合标的公司形成1+1>2效应才能实施收并购,否则应放弃收并购。

首先,如果百胜扬为宝利沥青进行收并购服务的话,百胜扬将从产品、技术、市场和产业链等角度研究和预演如何整合一同环保。这样可以预测宝利沥青是否能够迅速有效整合一同环保,从而可以使宝利沥青做出基于充分分析基础上的决策。如果一同环保值得收购,宝利沥青可以适当增加购买价格从而使收并购不至于因为估价的不统一而失败,避免浪费许多为收并购而投入的人力、物力和财力。如果一同环保不值得收购,则宝利沥青则可以迅速做出终止收购的决策,而不至于花费太多精力和投入后没有结果。通过收并购前的分析和研究,百胜扬将可帮助宝利沥青在正确的时间做出正确的决策,避免收并购谈判事务的数百万或上千万元的开销,或者寻找到比一同环保更加适合的标的公司。

第二,假如宝利沥青收购了一同环保或其他标的公司,百胜扬将帮助宝利沥青全面系统化地梳理宝利沥青和标的公司在合并后的产品、技术、市场和产业链,包括两家公司一体化的评估和KPI体系。这是许多收并购业务经常忽略的事情。这将帮助两家公司真正实现1+1>2,而不是停留在表面上的或者仅仅是资产财务上的收并购,从而大大规避收并购后的失败可能性。根据麦肯锡的调查,全世界收并购案为股东真正带来价值的还不到23-24%。百胜扬相信,如果宝利沥青收购其他企业尤其是不同行业的企业后不进行深层次的整合,其成功的概率也不会超过上面的数值。所以,百胜扬为宝利沥青收并购后进行的整合将避免3亿多的损失(如果失败,则宝利沥青花费的3亿多元的收购费用将很可能付之东流,甚至还会拖累宝利沥青原来的主营业务,造成更大的损失)。

第三,如果宝利沥青收并购了一同环保或其他企业,百胜扬还要从软性上整合两家公司,包括公司组织和人事制度、文化、目标和战略等。例如,宝利沥青在多年生产经营改性沥青等产品的过程中,十分注重通过细节完善来提高产品性能以达到节能环保的效果,逐步形成了节约资源、保护环境、可持续发展的经营理念,并且已经开发出具备节能环保功能和用途的相应产品,未来还将继续开发各种符合节能环保要求的改性沥青。而一同环保的发展模式是基于高负债的粗放发展。所以百胜扬将把宝利沥青的相对严谨的行事文化渗透到一同环保中。相应地,百胜扬将稳妥地调整一同环保的组织和人事制度、运营目标和战略等。